Konsekuensi ekonomi dari Donald Trump

Konsekuensi ekonomi dari Donald Trump

SEPUTAR INFO - DARI akhir Januari, Donald Trump akan memiliki semua kewenangan eksekutif Amerika, dan dukungan dari Kongres Partai Republik bersatu, di belakangnya. Dia akan, oleh karena itu, berada dalam posisi untuk memberikan perubahan besar dan abadi. Pengaruh ekonomi jangka pendek dari presiden Trump mungkin tidak menjadi perhatian utama untuk rentan minoritas ras dan agama di Amerika, atau sekutu NATO saraf di Eropa Timur. Tapi konsekuensi ekonomi dari presiden Mr Trump bisa sangat besar, dan mahal.

Dalam jangka pendek, reaksi pasar akan menerima perhatian yang besar. Mr Trump tidak akan menjadi presiden sampai awal tahun 2017, dan jatuh ke pasar untuk mengantisipasi, dan harga di, perubahan kebijakan yang diharapkan. Pasar saham ditetapkan untuk membuka turun hari ini, dan pemilu bisa pertanda kemerosotan lebih lama jika investor merasa bahwa ketidakpastian yang dihasilkan oleh kemenangan Mr Trump akan merugikan pertumbuhan dan keuntungan perusahaan. Tapi volatilitas, daripada pasar beruang, mungkin hasil lebih mungkin, mengingat kurangnya kejelasan mengenai apa yang Mr Trump akan memprioritaskan di kantor. harga obligasi mungkin akan bergetar banyak karena pasar mencari asuransi terhadap risiko. Biasanya, obligasi Amerika adalah safe haven besar dunia. harga Treasury tampak mengatur untuk jatuh pagi ini, namun. Pedagang mungkin menebak-nebak keamanan yang disediakan oleh utang pemerintah Amerika; kesulitan bagi investor adalah bahwa jika kas tidak aman, tidak ada.

gyrations pasar bisa cukup untuk melakukan kerusakan ekonomi Amerika (dan global), tapi itu risiko tertentu mungkin dilebih-lebihkan. ayunan pasar di bangun dari Brexit yang tidak segera merusak sebanyak pengamat khawatir. Terlebih lagi, akan ada faktor offsetting. Saat ini, pasar masih mengharapkan Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga pada bulan Desember. Yang cepat bisa berubah jika pasar terlihat goyah, namun. Bank-bank sentral di tempat lain di dunia juga akan waspada, siap untuk menyediakan akomodasi lebih jika diperlukan.

Selain itu, landasan kebijakan Mr Trump bisa menjadi stimulus dalam jangka menengah. Meskipun rencana ekonominya tidak pernah terutama rinci, beberapa hal yang jelas. Pertama, Mr Trump akan memotong pajak secara dramatis. pemotongan pajaknya sebagian besar akan menguntungkan orang kaya, yang akan membatasi dorongan untuk menuntut sedikit, tetapi peningkatan besar dalam defisit pemerintah tidak bisa membantu tetapi memberikan sentakan ekonomi. Pada saat yang sama, Mr Trump tampaknya akan meningkatkan pengeluaran pertahanan dan infrastruktur (dan, mungkin, di dinding, yang tampaknya akan dihitung sebagai kedua). Jika Mr Trump bergerak maju dengan rencana untuk menahan dan mendeportasi sejumlah besar orang, yang juga akan menambah pengeluaran pemerintah. Di bawah Barack Obama, baik belanja pemerintah dan pinjaman telah jatuh-meskipun $ 800bn stimulus-sebagai bagian dari PDB; di bawah pemerintahan Republik tren tersebut tampaknya yakin untuk mundur. Tentu saja, reaksi Fed untuk kebijakan pemerintah akan menentukan sejauh mana yang meningkatkan fiskal diterjemahkan ke dalam pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat.

Peran Fed dalam perekonomian bisa sendiri berada di bawah ancaman. Mr Trump telah menyatakan kritik terhadap pilihan kebijakan moneter dari Janet Yellen. Jika dia tetap pada pekerjaan jangka dirinya tetap akan sampai pada 2018, sementara Mr Trump adalah presiden. Sebelum itu, ia akan memiliki kesempatan untuk mengisi kursi di Dewan Gubernur. Dalam jangka pendek, tidak ada pilihan kebijakan lain adalah hampir sama konsekuensial sebagai janji ini. Yang Mr Trump untuk mendorong The Fed ke arah signifikan lebih hawkish, resesi jangka dekat akan kepastian. Bukan tidak mungkin bahwa Mr Trump akan lebih memilih Fed kurang independen yang berkomitmen untuk mendapatkan dia terpilih kembali, namun, di mana kebijakan kasus benar-benar bisa menjadi lebih dovish terkemuka, mungkin, untuk pertumbuhan yang lebih cepat dalam output dan kenaikan inflasi.

Perubahan kebijakan lain akan memiliki dampak yang lebih pada pembagian keuntungan ekonomi. Jika, sebagai sepertinya, Republik mencabut Obamacare, jutaan orang Amerika akan kehilangan asuransi kesehatan mereka. Yang akan memiliki konsekuensi manusia yang serius kecuali pemerintah langkah dengan rencana alternatif. (Satu-satunya alternatif yang realistis yang tidak menyebabkan banyak orang akan diasuransikan adalah perluasan dari yang disediakan pemerintah cakupan-bukan sesuatu Republikan secara tradisional disukai, meskipun salah satu tidak tahu apa yang diharapkan di bawah presiden Trump.) Imigran berdokumen dan keluarga mereka anggota akan berada dalam posisi yang jauh lebih rentan bawah Mr Trump daripada mereka telah selama masa Obama. Yang akan mengurangi kemampuan mereka untuk bergerak, mengubah pekerjaan, melakukan investasi besar, dan meminta pengusaha untuk membayar lebih tinggi atau pengobatan yang lebih baik.